船长理财_社融增速同比下降?全球通胀上升?你知道投资该怎么做吗?

由 金融系船长 发表于2021-10-15 17:20:00

我们整理了本周市场发生的热点事件,关于国统计局发布9月社融数据,和国际货币基金组织发布《世界经济展望》。这些事件对投资有什么影响呢?

我们做的分析和判断如下:

1、中国统计局发布9月社融数据

 

9月社融规模同比增长10%,M2同比增长8.3%。

 

先解释一下社融的概念,社融是指实体经济(企业和个人)从金融机构获得融资的数据。


社融规模增速直接代表企业和个人的生产/消费扩张意愿。


一般来说,社融规模增速增长,代表扩张意愿加强,预示经济增长加速;增速下降代表扩张意愿降低,预示经济成长降速。

 

由于社融增速已经来到了历史低点附近(下图红线),主流机构认为四季度货币政策大概率会宽松,继而社融增速提高;并依此分析对股市影响为利多(逻辑是货币政策宽松、社融增速提高,股市会上涨)。

 

但从历史数据来看,社融增速对A股的影响并不是正相关性,出现过社融增速提高、股市暴跌(2018年);社融增速下降、股市暴涨(2014、15年)。因此根据社融指标指导投资的做法是不可取的。

 

我们认为A股目前短期的核心问题还是部分行业结构性高估的消化,以及外部美股崩盘短期带崩全球市场的风险。

 

因此我们现阶段在【超越哥伦布】和【陪伴哥伦布】中,会继续维持适量的现金,维持收益和风险的平衡,期待出现更好的加仓位置。


2、国际货币基金组织发布《世界经济展望》

 

报告指出,美国与一些新兴市场通胀水平快速上升,IMF认为未来通胀水平有巨大不确定性。


包括住房成本上升,大宗商品价格与预期脱锚,食品价格居高不下,疫情反复等因素可能导致通胀失去控制。


有兴趣的朋友可以看这份报告,我把原文链接粘过来:

https://www.imf.org/zh/Publications/WEO/Issues/2021/10/12/world-economic-outlook-october-2021

 

2020年疫情发生以来,美联储为应对疫情危机史无前例地“印钞放水”。


目前美国债务规模达到28万亿美元,预计债务/GDP占比上升到了140%,达到了二战时期最高水平。

与此同时,美股目前的估值水平已经超越了历史99%的位置,处于风险非常高的状态。

 

我们认为美股泡沫大概率会以暴跌或3-5年以上长期震荡结束,目前处于风险高、预期收益低的位置,建议继续维持空仓。

 

如果因为美国债务风险引起全球外汇体系的变数,甚至引起全球性金融危机和重组,当前欧美债类资产也是最差的投资时机。



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作者:金融系船长

公众号:船长理财

发布时间:2021-10-15 17:20:00

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