信达期货_采暖季政策进一步缩减产量,钢价要飞起?

由 信达期货研究所 发表于2021-10-14 18:23:23




核心观点

# 10月13日,工信部和生态环境部联合发布了关于开展京津冀及周边地区2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产的通知,分为两个阶段进行,对此我们进行了测算。

第一阶段:天津市、河北省、山西省、山东省和河南省,因今年前三季度执行程度不同和今年压减任务不同,各地区四季度的工作目标有一定差异。其中河北省和山东省执行力度预计加持,山西省和河南省次之,天津市压力较小。四季度京津冀地区需控制粗钢总产量在12640万吨左右,较去年同期下降17%的水平。

第二阶段:2022年第一季度的工作目标相对统一,即各地区皆按照错峰30%的目标执行。由统计可知,总共影响量为3385万吨左右,约占全国粗钢第一季度产量的14%,若后续周边地区同样执行相应采暖季错峰生产政策,预计影响范围将进一步扩大。

# 基于以上分析,我们认为在此政策之下,钢铁行业的限产仍将严格执行,且在当下十月和十一月份,因目标仍未完成,粗钢压减的进程或将进一步加快。从以上测算可知,在今年四季度和次年一季度,供给偏紧是既定的事实,钢价易涨难跌,价格仍有向上突破6100的可能。

10月13日,工信部和生态环境部联合发布了关于开展京津冀及周边地区2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产的通知。文件明确要求继续巩固钢铁去产能成果,切实做好2021年粗钢产量压减工作,推动钢铁行业减污降碳协同增效。

针对钢铁冶炼行业的错峰生产的实施范围主要为北京市、天津市、河北省、山西省、山东省和河南省地区,具体实施时间为2021年11月15日至2022年3月15日。其中第一阶段为2021年11月15日至2021年12月31日,确保完成本地区粗钢产量压减目标任务。

第二阶段为2022年1月1日至2022年3月15日,以削减采暖季增加的大气污染物排放量为目标,原则上各有关地区钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期粗钢产量的30%。


表1:河北、山东、山西、河南、天津地区的粗钢产量均占比较大
数据来源:国家统计局,信达期货研究发展中心

表2:京津冀各地区2021年四季度和2022年一季度粗钢相关预估

数据来源:国家统计局,信达期货研究发展中心


第一阶段:2021年11月15日至2021年12月31日,确保完成本地区粗钢产量压减目标任务

从第一阶段的工作目标分解来看,天津市、河北省、山西省、山东省和河南省的压减任务有所不同。在我们8月《双碳背景下粗钢压减路径推演》的专题报告中有提及,其中产钢第一大省河北省和第三大省山东省的压减额度更为严格,山东省7 月 22 日提出今年产量不得超出7650 万吨的目标,河北省在8月9日也提出全年压减粗钢产量 2171 万吨的计划。其他省份基本以平控为主。
通过测算可知:

天津市由于执行较到位,今年8月累计粗钢产量已比20年同期有所降低,因此后期限产压力较小。

河北省8月累计已产粗钢15781万吨,在全年22806万吨的目标下,9-12月的累计目标产量需控制在5992万吨,与2020年9-12月产量相比,压减任务仍较大,总体仍需压减27%的产量,平均每月粗钢产量控制在1497万吨左右。

山西省今年截止8月累计产量为4649万吨,较2020年同期,增产379万吨。那么在平控目标下,9-12月的粗钢产量需控制在1988万吨,缩减16%的水平,平均每月粗钢产量大约为497万吨。

山东省同样具有额外的压减任务,即全年控制在7650万吨。截止8月,全省累计产量为5645万吨,则9-12月的粗钢产量应控制在2004万吨左右以达成压减目标。对比去年同期,山东省的执行压力依然较大,压减程度达26%,平均每月粗钢产量约为501万吨。

河南省的压力相对较小。截止8月,粗钢累计产量仅超支164万吨,则9-12月的产量需控制在1086万吨以内,缩减程度为13%,为五个地区内前三季度执行相对较好的省份。9-12月平均每月粗钢产量约为272万吨。



综合看,京津冀地区今年四季度压减粗钢的任务依然较大,9-12月的粗钢总产量需要在2020年同期的水平上,压减17%的程度。与《双碳背景下粗钢压减路径推演》的专题报告中“折算至每月,在 2020 年月产量基础上,全国还需额外减少 12%的粗钢产量”的结论相比,仍大于12%的水平,京津冀四季度执行力度预计加持,供给端边际难增,对钢价有一定的支撑。

第二阶段:2022年1月1日至2022年3月15日,以削减采暖季增加的大气污染物排放量为目标,原则上各有关地区钢铁企业错峰生产比例不低于上一年同期粗钢产量的30%


2022年一季度的工作目标相对统一,即各地区皆按照错峰30%的目标执行。那么由统计可知,天津市、河北省、山西省、山东省、河南省2022年一季度的粗钢错峰生产目标分别为130、1862、519、609、267万吨,总共影响量为3385万吨左右,约占全国粗钢第一季度产量的14%,若后续周边地区同样执行相应采暖季政策,预计影响范围将进一步扩大。

基于以上分析,我们认为在此京津冀及周边地区采暖季错峰生产的政策之下,钢铁行业的限产仍将严格执行,且在当下十月和十一月份,因目标仍未完成,粗钢压减的进程或将进一步加快。从以上测算可知,在今年四季度和次年一季度,供给偏紧是既定的事实,钢价易涨难跌,价格仍有向上突破6100的可能。

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作者:信达期货黑色品种研究团队

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发布时间:2021-10-14 18:23:23

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