信达期货_夜盘上涨4%,一锌独秀,还能坚持多久?

由 信达研发 发表于2021-10-14 18:23:23



本期文本

昨天夜盘锌主力合约大涨4.10%,针对这个事我们先来分析一波原因。在前期市场亢奋的情况下,锌一直是窄幅震荡的态势,锌是有补涨需求的。那在这种情况下,大家都在找一个让它突破的理由。
昨晚,理由来了!
新星公司表示,作为对能源价格飙升的回应,将进一步削减其三家欧洲冶炼厂的锌产量,从周三起减产高达50%

新星公司是怎么个定位呢?

其年产量大概70万吨,全球年产量大概是1300万吨左右,也就是说其占比大概是5.4%,结合全年的产量分布,其减产造成的影响大概在2.5%左右。

对于全球精炼锌供应的影响,还是比较拿得出手的。结合汽车芯片短缺的问题得到了一定的缓解,汽车消费对于锌的需求有了一定回暖,对于精炼锌来说,供应受到影响,需求又有所恢复,锌价的确应有一定幅度上涨

以上点评的是已经发生的事,接下来说说我自己的个人看法:针对的是这个上涨能否持续?

先说结论:我觉得不能。

首先我们来看,整个市场这两天已经是一个走弱的状态,之前涨的好的品种很多开始大幅下跌,锌想要一枝独秀,难度太大。

其次我们来看汽车芯片短缺缓解,需求回暖的问题。从刚发布的“中汽协”汽车产量数据来看,环比增长20.4%,但是同比增长是-17.9%。

说明,相比去年同期,汽车的产量依然是不足的。

而且环比增幅还要考虑到汽车产量,越趋近12月,产销量越大,这个环比增长的说服力要打个折扣。

反过来说,新星公司的减产力度有多大呢?

刚才说了是2.5%,但这个前提是全年限产,新星公司没说他要限产多久啊。所以从更长一点的周期来看,这个影响并没有那么大。

再加上国内四季度要增煤5500万吨,夏季又已经过去了,限电这个问题肯定会有一定程度的缓解,那么对于精炼锌来说,供应很有可能弥补上国外产出的缺口。

综合来看的话,锌的这波上涨是不太可能持久的。

因此,建议可以先暂时观望,择机做空。


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作者:信达期货有色金属团队

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发布时间:2021-10-14 18:23:23

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