天风期货研究所_双焦：长假后探涨似成常态，长短资金博弈仍较为激烈

• 供应：230家焦化厂剔除淘汰产能利用率76.28% ，周环比+0.81%，微增；

• 需求：247家钢厂铁水日均产量214.3万吨，周环比+3.35万吨，有所回升；

• 库存：港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为631.05万吨，周环比+4.43万吨，继续回升；

• 价格：本周焦炭现货价格继续平稳运行，市场虽有提降预期，但短期较难兑现；

• 利润：山西焦化利润-147元/吨，周环比+66元/吨，有所回升；

• 山西焦化利润-147元/吨，周环比+66元/吨，有所回升；

• 近期煤价小幅回落，焦化利润有所好转，但市场对焦炭价格多有看降预期，后续继续关注政策对上下游开工影响以及煤价的变化对焦化利润的影响。

本报告数据来源：天风风云、钢联、万得、汾渭

• 230家焦化厂剔除淘汰产能利用率76.28% ，周环比+0.81%，微增；

• 230家独立焦化厂焦炭日均产量55.28万吨，周环比+0.58万吨，微增；

• 近期能耗管控持续扰动市场，多地焦企仍维持较大幅度限产，整体看焦炭供应仍保持收紧态势，产量将继续维持低位波动。

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• 247家钢厂铁水日均产量214.3万吨，周环比+3.35万吨，有所回升；

• 近期复产消息层出，铁水产量有所回升，但能耗管控的大背景下预计会升幅度有限，整体仍将保持低位。

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• 港口+110家钢厂+230家焦化厂焦炭总库存为631.05万吨，周环比+4.43万吨，继续回升；

• 受国庆节运输受限影响，焦炭现货库存有所回升，但仍维持低位，后续继续关注能耗管控政策对上下游开工的影响。

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• 110家钢厂焦炭库存408.76万吨，周环比-14.45万吨，大幅下降；

• 受国庆假期影响，钢厂运输受限，厂内焦炭库存有所回落，预计本周数据将有所回升。

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• 港口135万吨，周环比-11.3万吨，大幅下降；

• 目前市场看空预期影响下，港口成交意愿较低，多以观望为主，成交多以长协走货为主，港存呈快速下降。

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• 230家大样本焦化厂焦炭库存87.29万吨，周环比+30.18万吨，巨幅增加；

• 100家焦化厂库存43.96万吨，周环比+15万吨，巨幅增加；

• 假期运输受限影响，焦企大幅累库，但随着节后物流好转以及焦企积极提高运费走货，预计本周焦企库存数据将有所下降。

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• 本周焦炭现货价格继续平稳运行，市场虽有提降预期，但短期较难兑现。

• 整体看，焦炭供应仍保持收紧态势，随着物流恢复以及焦企提高运费积极走货，部分焦企库存开始下降，考虑部分煤种继续探涨，入炉成本支撑较强叠加供应端受政策干扰，焦炭基本面逐步向好，预计提降预期将逐步转化。

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• 近期焦煤整体情绪有所好转，涨价煤矿有所增多，减少入洗煤量开始发挥作用。

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• 伴随入洗煤量降低，前期有所调整的贫瘦、气煤和瘦煤价格开始回涨。

• 近日甘其毛都口岸通关明显回升，昨日通关达到305车，创半年以来单日通关数新高，蒙5原煤目前报价在2900-2950元/吨附近。

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