华融融达期货棉花研究中心_【棉花早评】产量变化引市场关注,郑棉主力探底回升维持高位震荡

由 华融融达期货 发表于2021-10-14 07:45:40

现货概述

10月13日棉花现货指数CCI3128B报价至21518元/吨(-81);期现价差-573(01合约收盘价-现货价),涤纶短纤报价8100元/吨(-150),黏胶短纤报价13800元/吨(+600);CY Index C32S报价30000元/吨(+0),FCY Index C32S(进口棉纱价格指数)报价28397元/吨(+0);郑棉仓单3591张(-110),有效预报506(+4)。10月12日储备棉投放销售资源25033.96吨,实际成交24153.69吨,成交率96.48%。平均成交价格18380元/吨,较前一日上涨139元/吨,折3128价格19911/吨,较前一日下跌244元/吨。10月13日储备棉投放销售资源25035.97吨,实际成交16715.35吨,成交率66.77%。平均成交价格18032元/吨,较前一日下跌348元/吨,折3128价格19689元/吨,较前一日下跌222元/吨。 

【市场分析】

    
目前美国EMOT M到港价118.35美分/磅,印度S-6 1-1/8到港价112.6美分/磅,巴西M到港价118.8美分/磅,外棉到港价较上一交易日集体下跌约3-3.5美分/磅。昨夜美国最新公布的CPI数据显示,美国9月消费者物价指数(CPI)年率增长5.4%,预期和前值5.3%,9月CPI升幅超出预期,突显出经济中通胀压力持续存在。国际货币基金组织(IMF)对此警示,如果通胀持续存在,美联储及其全球同行应准备应急计划。这意味着要比预期更快地提高利率,以控制价格上涨。随后在美联储会议纪要中提到,2022年年中,可能会结束Taper。货币环境的收紧预期令大宗商品市场承压运行,叠加USDA报告中下调中国消费量,美棉出口量或将受到影响,在双重因素影响下令棉价承压运行,ICE期棉主力阴线报收103.91美分/磅,期价较上一交易日下跌2.51美分/磅,跌幅达2.36%。从技术面来看,MACD红柱缩量,DIFF与DEA拐头向下有拟合死叉的迹象,KDJ指标拟合死叉向下发散,技术指标较前期有所转弱。
昨日市场传言百亿级量化基金被强平,使得大宗商品市场下跌氛围浓厚,早盘尿素、硅铁、PVC等品种均触及跌停,在下跌氛围的影响下以及受USDA偏空报告影响,早盘郑棉主力减仓下行,期价最低探至20325元/吨,随后在点价盘以及投机资金的推动下,棉价最终探底回升收锤子阴线,当前多空双方博弈有所增加。现阶段全疆棉花的收购进度在30%左右,随着收购量的增加,收到棉农以及轧花厂反映新年度减产的声音愈来愈多。目前比较主流的说法是,全疆减幅在10-15%之间。此数据也与华融融达期货棉花研究中心,在8月产量调研中得到的数据比较接近。当前减产的声音也引起了资方的关注,需持续关注新年度的产量问题,若减产幅度较大,或将支撑棉价维持偏强走势。此外,从籽棉收购价格来看,自籽棉价格从高价的11.5/公斤附近,降至目前的10.5元/公斤附近后。棉农的惜售情绪加重,成交量较少。近期,虽然期货价格有所下跌,但籽棉价格整体持稳,局部地区的籽棉价格甚至出现小幅上涨,昌吉地区的蛋卷棉地头价已11元/公斤上方。总的来看,虽然目前处于多空双方的博弈阶段,但现阶段在减产的预期下,籽棉价格表现坚挺,叠加收购进度处于前期的背景下,多方力量暂时表现偏强,短期内棉价或将维持稳中偏强的走势。郑棉主力01早盘探底回升锤子阴线报收20945元/吨,期价较上一交易日下跌790元/吨,跌幅达3.63%。持仓减少2.8万手,至43万手。从周氏超赢技术面来看,ck模式、F2指标以及资金流量指标显示偏多信号,技术指标整体表现偏多。
【操作策略】



    
    此前已建议背靠17000元/吨的入场的01多单可适量减持,止盈离场。未入场短多资金背靠20500附近入场01合约,持仓占比30%以内,盈亏比3:1。
    建议上游轧花企业核算自身生产及经营成本,考虑通过期货以及期权市场做好风险管理,建议可采用(期权)保险策略或领口策略(仅供参考)

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作者:华融融达期货

公众号:华融融达期货棉花研究中心

发布时间:2021-10-14 07:45:40

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