她理财_捡钱日报：煤炭和新能源车，四季度还有机会吗？

由捡钱君发表于2021-10-13 08:39:33

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提醒一下，明天周四（10月14日）是重阳节，港股会在周四休市一天，如果持有沪港深基金产品，明天也将暂停申购、赎回、转换和定投业务，10月15日（周五）正常开市，相关基金也会恢复正常。A股不受影响。

昨天在日报的前面提了一下“小她保险训练营”，提醒一下参与的朋友，问卷里的选项基本都是必填项，别漏题；倒数第二个问题，如下↓

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今天的关键词：新能源汽车、煤炭板块和大宗商品。

9月份，新能源汽车销量35.7万辆，同比上涨148.4%，环比增长11.4%。

能源替代是国家战略，仅凭这一点，新能源会有很强的持续性，而且在未来的一段时间都会是主线。因此拉长时间来看，作为其中的重要组成，新能源汽车板块依然值得投资。

当下新能源汽车板块估值如何呢？

不多说了，看图↓

尽管经历了此前一波调整，但目前仍然很高。

当然了，当某个行业被投资者看好并争相投资时，推高估值是正常情况，不过此刻的高估值有待未来业绩兑现，因此投资新能源车板块要留意短期的调整风险。不过从新能源这个大方向看，中长期上涨趋势应该没问题，就是短期横盘的时间有点长，需要多点耐心。

9月底至今，煤炭板块出现了大幅调整，很多投资者开始考虑，这是短暂调整还是行情转折？四季度煤炭板块是否还具备投资价值呢？

很多观点认为，四季度煤炭行业还将维持较高额景气度。

首先，国内消费需求和国外出口需求同步增加，提升了工业生产的用电量，而进入冬季后用煤量还会大幅提高，使煤炭需求一路攀升；

其次，从长远看，“碳达峰”、“碳中和”的目标会倒逼企业将主业向新能源、煤化工方向转移，期间，产量小、成本高、缺乏竞争优势的中小煤炭企业将逐步失去市场份额，或被行业龙头吞并或被迫转型，而龙头企业在资源整合下，具备更强的定价优势，利润率提高，业绩预期反而向好。

但是！捡钱君站在投资者的角度去看煤炭行业，作为一个周期性行业，目前中证煤炭指数的PB（市净率）随着大宗商品上涨，也出现了上涨（目前PB是1.54，百分位 93.44%），若未来大宗商品价格出现下跌，也会导致煤炭指数下行。近几年ROE基本保持不变，没有表现出成长性。

尽管煤炭行业的估值不高，但这种低只是相对于历史而言的低，对于普通投资来说，并不具有很好的投资价值。因此，如果不是非常懂煤炭的周期性，建议大家最好不要现在再去碰煤炭板块，拉长投资周期看，回报率还不如现在开始定投沪深300指数基金呢。

读者中有家里刚开始装修的朋友吗？你是否发现现在装修的主材和辅材价格上涨了?或者说跟商家砍价不太好砍了？

从事家装行业多年的设计师也表示：“装修建材普遍在涨价，相同面积的房子，去年装修的预算，今年已经做不下来了。”国庆前后，瓷砖、吊顶、板材等建材厂商纷纷发布调价通知，部分经销商也开始提高终端售价。

从原因上看，原材料涨价和工厂限电停产等多重因素，推升了装修所需的主材和辅材的价格。展望后市，对于大宗商品价格有两点判断：

一是消费、基建和制造业投资均处在恢复阶段，需求增加，而疫情反复，境外资源国和国内高碳行业的供给出现收缩，供需矛盾短期难以缓解，加之美元疲软，美元指数从2020年3月高点103附近跌落至当前的94附加，而大宗商品大多以美元计价，一定程度上给大宗商品的价格提供支撑。

二是大宗商品内部也会出现分化，当然还是看供需基本面，需求有支撑，供给呈收缩的品种，比如钢铁、煤炭或高位震荡；有需求而生产恢复增加供给的品种，可能会有回落风险。

从影响层面来说，大宗商品大涨挤压了中下游企业的利润，给中小微企业的经营增加了难度，一旦开始向终端消费品价格传导，也会导致居民的购买力降低，引发需求走弱。

最后再来看看券商对于行情和机会的把握：

中金：拉尼娜气候或将加剧大宗商品价格波动

2021年8月，NOAA宣布拉尼娜现象有再次上演的迹象，气候再次反转在即。拉尼娜气候可能引发得寒冷天气或将利好能源、煤炭、纺服化纤、尿素化肥等相关产业链，加剧市场对冬季能源短缺的担忧，在一定程度上推升天然气、取暖油、煤炭、棉纺织、化肥等大宗商品价格。

东兴证券：国内体育运动及户外的发展空间大，运动服饰仍是高景气赛道

9月份线上数据显示，运动服和运动鞋品类均有30%左右下滑，主要运动品牌来说：国际品牌继续下滑，国产品牌9月份仅有李宁与361度有较好增长。三季度销售增速较差是疫情反复、雨水天气多，及去年同期基数高共同锁导致的。中长期来看，国内体育运动及户外的发展空间大，运动服饰仍是高景气赛道。建议关注品牌端+竞争壁垒深厚，直接受益于国货消费热情提升的港股运动服饰龙头。